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宏达电子募投项目盈利预期为何不披露

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虽然IPO闯关成功,但市场质疑声并未因此消失

宏达电子虽然已顺利过会,但市场质疑并未因此消失。可以看到,宏达电子此次IPO计划募集资金4.8亿元,除0.8亿元拟用于补充营运资金项目外,3.3亿元将用于扩产能;另外0.5亿元用于研发中心建设项目,0.2亿元用于信息计划建设项目。然而,《金融投资报》记者注意到,市场最为关注的募投项目,则成为质疑焦点。

项目产能语焉不详

从宏达电子披露的募投项目来看,募投项目新型低ESR有机高分子聚合物电容器生产线建设项目建成后,将形成高分子固体钽电容器2000万只/年、高分子固体铝电容器3000万只/年的生产能力。

然而从宏达电子披露的产能、产量、销量情况来看,不论是产能利用率还是产销率,均未达到饱和状态。对于公司募投项目,有市场质疑称,公澳门电玩城app司上市其实意在“圈钱”。有市场人士认为,公司此次扩产量并不算大,完全可以通过自身提高产能利用率,以及产销率来实现扩产。然而,公司仍执意选择通过募投新项目来实现扩产,不难理解是想获得一笔可观且成本极低的资金而已。

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值得一提的是,对于募投项目高能钽混合电容器生产线扩展建设项目,宏达电子表示,“本项目通过扩大高能钽混合电容器的产能”,但是对于可以扩大多少产能,公司却未进行披露。《金融投资报》记者发现,在市场关手机现金电玩城app注点上,募投项目到底能给公司带来多少盈利更是市场关注的重点。对于募投项目的盈利预期,宏达电子并未在招股书中做任何披露。

研发人员占比未达标

税收优惠对于宏达电子来说是笔可观的收入,然而,公司还能否通过高新企业认证复审还是未知数。

可以看到,宏达电子于2014年通过高新技术企业认证,根据《中华人民共和国企业所得税法》规定,2014-2016年公司所得税适用税率为15%。公司已于2017年6月申请重新认定。从高新技术企业认定须同时满足的条件中来看,企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%,而宏达电子研发人员占比7.75%,显然低于标准线。

此外,具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上也是条件之一。而宏达电子在发行人员工情况中并未对员工学历情况进行披露。

随着高新企业认证到期,能否继续通过高新企业复审尤为重要。可以预见的是,如果宏达电子未能通过高新企业认证复审,将对公司业绩产生较大的负面影响。

应收账款风险加大

宏达电子营业收入增速逐渐下滑背后,应收账款却在加速走高。数据显示,2014-2016年,公司应收账款分别增长了32%、27%。应收账款增速保持持续高增长,且增速明显高于营收增速,宏达电子应收账款压力正在加大。

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